چرا چاپ پول همیشه باعث تورم نمی‌شود؟ کالبدشکافی رابطه نقدینگی و قیمت‌ها

اقتصاد کلان بانکداری و سیاست پولی ۲۱ تیر ۱۴۰۵خوانش بورسی از گزارش دنیای اقتصاد روش تهیه

تورم نتیجه مستقیم چاپ پول نیست؛ بلکه حاصل برخورد نقدینگی با بن‌بست تولید و انتظارات منفی مردم است.

این خبر به کدام بازارها مربوط است؟

چه چیزی را دنبال کنیم: باید دید آیا سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی می‌تواند بدون آسیب به تولید، انتظارات تورمی جامعه را مدیریت کند یا خیر.

۱برخلاف باور عمومی، رابطه بین حجم پول و تورم خطی نیست و به ساختار عرضه و تقاضا بستگی دارد.
۲در اقتصادهای توسعه‌یافته مانند آمریکا، افزایش عظیم نقدینگی به دلیل جذب در نظام بانکی منجر به تورم فوری نشد.
۳در ایران، رشد نقدینگی ۲۵ تا ۴۰ درصدی در مقابل رشد تولید ۱ تا ۳ درصدی، عامل اصلی تورم‌های بالای ۵۰ درصد است.
۴انتظارات تورمی باعث می‌شود عاملان اقتصادی قیمت‌ها را پیش‌دستانه افزایش دهند و چرخه‌ای خودتقویت‌کننده ایجاد کنند.

حجم ترازنامه فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲	۸ تریلیون دلار
متوسط رشد سالانه نقدینگی در ایران طی دو دهه اخیر	۲۵ تا ۴۰ درصد
متوسط رشد تولید حقیقی در ایران در سال‌های اخیر	۱ تا ۳ درصد

درک ریشه‌های تورم به مردم کمک می‌کند تا بدانند چرا صرفاً با کنترل نقدینگی، بدون رشد تولید و ثبات سیاسی، قیمت‌ها مهار نمی‌شوند.